Fordelene ved udstedelse af fælles lager mod langfristet gæld
Virksomhederne når ofte ud til eksterne økonomiske kilder for at øge væksten eller opfylde de operationelle behov. En virksomheds finansieringsbeslutninger dukker op i sin kapitalstruktur, som er dens blanding af aktier, beholdt indtjening og gæld. Offentlige virksomheder kan ændre deres kapitalstrukturer ved at sælge aktier eller obligationer gennem offentlige tilbud, og hver type kapital har sine unikke fordele og ulemper. Du foretrækker måske at udstede almindelige aktier til at sælge obligationer af flere grunde.
Ordinære aktier
Fællesaktier repræsenterer ejerskab af et selskab af dets aktionærer. Det giver investorer mulighed for at stemme på årsmøder og drage fordel af højere aktiekurser og udbytte. Virksomheder udsteder fælles lager gennem indledende offentlige tilbud og sekundære tilbud. Udstedelsesomkostningerne omfatter de gebyrer, som et selskab betaler til syndikatet for investeringsbanker og mæglere, der underkaster det nye nummer. Ved beregning af dens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger svarer et selskab til omkostningerne ved at udstede yderligere aktier til det forventede afkast, kaldet "risikopræmien", som kræves af investorer. Omkostningerne ved gæld er renten.
Cash Conservation
En fordel ved udstedelse af aktier i stedet for obligationer er evnen til at spare penge. Obligationer kræver periodiske rentebetalinger og tilbagebetaling af pålydende værdi, som alle dræner kontanter fra virksomheden. Kontante udbytte er valgfrie betalinger til aktionærer. Mange virksomheder betaler ikke fælles aktieudbytte, hvilket hjælper dem med at spare penge. Derudover kan et selskab skære eller udelade udbytte, som det passer, uden at udløse en standard. Mangler en rentebetaling på gæld kan dræbe et selskab i konkurs og likvidation.
Færre restriktioner
Obligationsaftaler fastsætter betingelserne for udstedelse af en obligationsserie af et selskab. Ofte har obligationsaftaler begrænsende pagter, der begrænser udstedelsesvirksomhedens handlefrihed. Eksempler herpå er begrænsninger i udbetaling af udbytte, udstedelse af yderligere gæld og om kontantudgifter. Kontrakten kan kræve, at selskabet opretholder visse nøgletal, såsom gældsværdiforbrugsprocent og arbejdskapitalmargener. Fællesaktier har ikke restriktive pagter, selvom det giver stemmeret kontrol til aktionærer, der kan vælge bestyrelsen.
Kreditvurdering
Jo mere gæld du udsteder, desto større pres gælder du for din virksomheds kreditvurdering på grund af større sandsynlighed for misligholdelse. Du opretholder eller forbedrer din kreditvurdering ved at udstede aktier i stedet for, fordi udbytte er valgfrie. En højere kreditvurdering øger lagerværdien og gør det billigere at rejse penge gennem senere gældsforsyninger. Hvis du gerne vil underholde overtagelsestilbud, kan en høj kreditvurdering og mangel på gæld hjælpe dig med at opnå en højere buyout-pris. Nogle kunder, som f.eks. Den føderale regering, kan kræve, at sælgerne skal have en mindste kreditvurdering for at kunne byde på job.