Virkningen af Sarbanes-Oxley Act om amerikanske virksomheder
Securities and Exchange Commission blev oprettet i 1934 for at politiere de amerikanske finansmarkeder. I dag fortsætter Securities and Exchange Commission med at skabe lovgivning, der skærper rapporteringsstandarderne og giver større gennemsigtighed. Desværre kommer stigende standarder ofte efter en fejl i systemet. Sarbanes-Oxley Act of 2002 er et primært eksempel på lovgivning efter finansmarkedsfejl. Sarbanes-Oxley påvirket offentlige virksomheder gennem transformation af det finansielle system.
Historie
I juli 2002 vedtog Sarbanes Oxley Act, medforfatter af US Sen. Paul Sarbanes fra Maryland og US Rep. Michael Oxley i Ohio, en række store offentlige misligholdelser, der omfattede Enron, Tyco og WorldCom. Sarbanes-Oxley behandlede investorernes tillid og svig gennem reformen af de offentlige rapporteringsstandarder. Imidlertid skete der meget skade på markedet med sammenbrud af flere store virksomheder mellem 2002 og 2004.
Ændringer
Skiftet af forandring forårsaget af Sarbanes-Oxley er bred og dyb. De primære ændringer resulterede i oprettelsen af et overordnet selskabs regnskabsoversigt, vurderingen af personligt ansvar over for revisorer, ledere og bestyrelsesmedlemmer og oprettelse af § 404. Det afsnit vedrører de nødvendige interne kontrolprocedurer, som ikke eksisterede før Sarbanes- Oxley. Offentlige virksomheder skal nu indeholde en intern kontrolrapport med deres årlige revision. Overvågningsudvalget er ansvarlig for overvågning af offentlige regnskabsvirksomheder og arbejder med SEC. Baseret på størrelse gennemgår regnskabsformer hver tredje til tre år. Ud over bestyrelsen har de offentlige regnskabsfirmaer nu ansvar for deres revisioner.
Virksomhedens omkostninger
Offentlige virksomheder, der skal overholde Sarbanes-Oxley, pådrager yderligere omkostninger direkte henført til lovgivningen. De oprindelige omkostninger i forbindelse med akten omfatter øgede udgifter til årlige revisioner, hvilke offentlige regnskabsvirksomheder videregiver til kunder. Regnskabsvirksomheder påløber også yderligere ansvar med øget due diligence og tid, der er nødvendig for at afslutte revisioner. Derudover udvides omfanget af revisioner med inddragelse af § 404. Ikke alene betaler offentlige virksomheder høje priser for revisioner, men de skal også købe eller oprette intern kontrol software, oprette en intern kontrolplan og spore og gennemgå deres interne ydeevne. Sanktioner for manglende overholdelse er stejle.
Investorer
Investorernes tillid er vanskeligt at måle præcist, selvom den gennemsnitlige investor skal have tillid til markedet for økonomien at fortsætte med at koncentrere sig om de finansielle markeder. Sarbanes-Oxley havde en tilsigtet todelt effekt på markedet. For det første skulle forfatterne af lovforslaget give investorerne tillid til et tidligere brudt marked. For det andet har loven til formål at skære korte muligheder for virksomheder til at bedrage institutionelle og individuelle investorer.
Finansielle markeder
Overhaling af de amerikanske finansmarkeder med Sarbanes-Oxley kommer til en pris. SEC vidste at udvide omfanget af årlige revisioner ville medføre øgede omkostninger til revisionerne, ud over øget ansvar for revisorer, ledere og bestyrelsesmedlemmer. Sarbanes-Oxley skabte en barriere for udenlandske virksomheder at operere inden for USA. Også nogle små og mellemstore virksomheder vælger ikke at gå offentligt eller til at privatisere eksisterende offentlige virksomheder.