Kan en aktionær tvinge et selskab til at betale en udbytte?

Udbytte udgør en stor indtægtskilde for mange investorer og kan betydeligt øge efterspørgslen efter en aktie. Desværre er udbyttebetalinger ikke altid pålidelige, og pludselige ændringer i et selskabs politik kan overvinde investorerne. Aktionærer kan kun udøve indirekte kontrol over et selskab og dets udbyttepolitik. Aktionærerne kan dog træffe foranstaltninger, hvis de finder udbyttet ufredsstillende.

Forstå udbytte

Udbytte er direkte betalinger fra et selskab til dets aktionærer. Mens de fleste udbetalinger udbetales kontant, distribuerer nogle virksomheder i stedet yderligere lager. Hvis du for eksempel ejer 1.000 aktier i Bank of America, og selskabet beslutter at betale et 50-procentigt udbytte pr. Aktie, vil du modtage 500 dollar i kontanter. Hvis Bank of America i stedet havde besluttet at distribuere et 5 procent aktieudbytte, ville du have modtaget 5 procent af 1.000 eller 50 yderligere Bank of America-aktier, men ingen kontanter. Både aktiebeholdning og kontant udbytte kan hjælpe investor med at få meget tiltrængt kontanter uden at reducere andelstællingen i porteføljen. Efter et aktieudbytte kan du simpelthen sælge de 50 yderligere aktier, få noget cash flow, men stadig beholde 1.000 Bank of America aktier i din konto.

Udbyttepolitik

Et selskabs udbyttepolitik bestemmes af bestyrelsen. Dette hold af ledere beslutter ikke kun, hvor meget af virksomhedens overskud der skal uddeles i form af udbytte, men også hvornår og hvor ofte sådanne betalinger skal foretages. Et selskab kan betale udbytte en gang, to gange eller fire gange om året. Bestyrelsen har eget skøn over udbyttebetalinger sammen med de fleste andre strategiske beslutninger. Derfor kan aktionærer ikke tvinge selskabet til at udbetale udbytte. I mange tilfælde beslutter bestyrelsen for selv meget rentable selskaber at afstå udbyttebetalinger og istedet geninvestere indtjeningen i virksomheden for at maksimere det langsigtede overskud.

Tryk på bestyrelsen

Selv om aktionærerne ikke kan udøve direkte eller øjeblikkeligt pres på selskabet for at opnå udbyttebetaling, har de et enormt stærkt værktøj til deres rådighed: deres stemmer på det årlige generalforsamling. Bestyrelsesmedlemmerne vælges hvert år i en stor aktionærsamling, hvor hver aktionær stemmer direkte i forhold til antallet af aktier, hun ejer. Hvis aktionærerne er utilfredse med bestyrelsens udbyttepolitik, kan de stemme for bestyrelsesmedlemmerne uden for kontoret og vælge nye medlemmer i stedet. Ligesom i valg til offentligt kontor stiller kandidater til bestyrelsesposter særlige løfter inden årsmødet. Udbyttepolitik er ofte et vigtigt emne for diskussion blandt kandidater og aktionærer i ugerne og månederne forud for den årlige indsamling.

Ford vs Dodge Brothers

I et berømt tilfælde, der ofte blev nævnt som præcedens, dømte Dodge Brothers Henry Ford i 1916 for at holde nægten at fordele nogen af ​​selskabets enorme kontante reserver til aktionærerne. Michigan højesteret besluttede sig for Dodge Brothers og tvunget Ford Motor Company til at betale et udbytte. Ford var imidlertid et nært hold selskab på det tidspunkt, hvilket betyder, at de fleste af sine aktier blev afholdt af Ford-familien, som kunne diktere virksomhedspolitik. Ifølge Lynn Stout fra Cornell Law School udgør denne berømte sag ikke præcedens for moderne offentlige virksomheder og bliver ofte fortolket. Ifølge Stout er i dag at erstatte bestyrelsen på det årlige generalforsamlingsmøde den eneste måde at ændre et offentligt selskabs udbyttepolitik på.